基藥新政將落地 重點布局優勢品種

   過去幾年經驗說明，優勢基藥品種從基層市場蛋糕的重新劃分中獲益。擁有獨家基藥品種的醫藥上市公司，在品種、渠道、品牌等要素的綜合作用下，業績增長空間巨大。以嶺藥業、武漢健民、樂普醫療等具有基藥優勢品種的上市公司值得重點關注。

   近期，滬深兩市節節下挫，新股發行啟動后，市場直面資金分流，大小盤指數都面臨較大的調增壓力。在此背景下，具有弱勢防御性質的醫藥板塊表現相對穩健，成為資金短期的額避風港。 近日有消息稱，關于基礎藥物在三級醫藥使用比例的規范性穩健有望春節前出臺，相關醫藥概念股有望再獲提振。

基藥制度紅利未結束

   2009年新醫改以來，在“保基本，強基層，建機制”的原則下，基層醫療機構得到了長足的發展，鄉鎮衛生院和縣級醫院的入院人數均保持快速增長。基層醫療的發展、基藥制度的實施給基藥生產企業帶來前多未有的發展機遇。從需求的角度來說，醫保覆蓋水平的提高以及基層醫療機構的發展，將推動就診人次繼續保持高速增長。從供給的角度看，基層醫療機構需要全部配備使用基本藥物，選擇范圍從原醫保目錄內的約2000個品種縮減為基藥目錄(包含省增補)700-800個品種。

   過去幾年經驗說明，優勢基藥品種從基層市場蛋糕的重新劃分中獲益。雖然整體來看， 基藥在二三級醫院的使用比例不升反降，但以復方丹參滴丸、血栓通注射液為代表的優勢品種仍然充分享受了第一波基藥紅利。

   近日有媒體報道，關于基礎藥物在三級醫院使用比例的規范性文件有望春節前出臺，目前基礎藥物在大型醫院的使用比例僅占藥品消費金額15%，新的規范文件將把比重提升到25%-30%。顯然基藥制度的紅利尚未結束。

   分析人士指出，從政策導向看，未來基藥市場蛋糕有望加速做大，優勢品種有望雙重獲益。去年衛計委多次提到要求各級醫院嚴格執行基藥使用比例，其中基層醫療機構要求全部配備使用基本藥物，二級醫院基本藥物的使用量和金額都應達到40%至50%，其中縣級醫院綜合改革試點縣的二級醫院應達到50%左右。本次如果三級醫藥的基藥使用比例提升到 25%-30%。，則可以預見，擁有獨家基藥的上市公司將明顯受益。

   此外，基藥招標政策趨于理性，指導思想從過去的“唯低價是取”向“質量優先，價格合理”轉變，為基藥市場擴容提供了價格保障。已經出臺新的基藥招標政策的四個省份中，除廣東外，山東經濟技術標第一即可直接中標，青海基藥劃分質量層次，均對質量的重視程度有所提高。

優勢品種重點受益

   過去幾年經驗說明，優勢基藥品種從基層市場蛋糕的重新劃分中獲益。擁有獨家基藥品種的醫藥上市公司，在品種、渠道、品牌等要素的綜合作用下，業績增長空間巨大。以嶺藥業、武漢健民、樂普醫療等具有基藥優勢品種的上市公司值得重點關注。