多家上市藥企宣布重組 馬年并購大戲開演

   通過兼并重組緩解產能過剩及獲得外延式擴張一直是醫藥行業近年來的主旋律，自春節假期以來，先后有雙龍股份、迪安診斷、山東藥玻、三諾生物4家涉醫藥類企業宣布重組。

   昨日，魚躍醫療也因籌劃重大事項而停牌，若加上節前即已停牌重組的中源協和、康恩貝、海翔藥業、豐原藥業，以及正在實施重組的南京醫藥、力生制藥等公司，則目前正在籌劃或實施重組的藥企接近10家，在所有行業中位居前列。

   國內醫藥行業大規模重組始于2011年，國家各部委前后發布了一系列政策，隨后，國藥集團實現了對中國生物技術集團及上海醫工院的兼并，華潤醫藥也控股了北京醫藥集團。而在2013年，廣藥集團及通用技術集團先后對旗下醫藥資產進行了打包上市處理。據Wind數據顯示，去年全年醫藥行業共涌現出近百宗并購案例，包括新華醫療并購上海遠躍藥機、上海萊士并購邦和藥業等。

   今年以來，醫藥行業并購風潮再續，魚躍醫療控股股東江蘇魚躍科技發展公司昨日宣布籌劃重大事項，但并未透露具體事項。去年5月份，業內廣泛流傳魚躍醫療將以蛇吞象的方式并購國際巨頭強生的血糖儀業務，曾遭魚躍醫療方面否決。今年年初，強生血糖儀試紙商標被國家商評委裁定無效，由此被迫放棄約40億元的血糖儀市場，魚躍醫療遂被認為是直接獲益方。此番魚躍科技重組是否與強生血糖儀相關尚不得而知。

   湊巧的是，同樣主營血糖儀的三諾生物在2月10日即已停牌籌劃重組，該公司血糖測試儀及配套專用試條市場規模超過3億元，其中配套專用試條毛利率超過80%。相比于強生血糖儀30%的市場份額，三諾生物仍有足夠的追趕空間。

   此外，中源協和、迪安診斷、山東藥玻等涉醫藥器械類公司也于日前先后停牌，相比于去年年初，藥企今年的重組熱情明顯高漲。

   至于雙龍股份，則明確披露將出資10.8億元收購中成藥公司金寶藥業進軍中成藥領域。后者曾計劃上市，但因種種原因最終作罷，此次與雙龍股份展開股權合作，無異于曲線上市。實際上去年也曾出現過非醫藥公司以定向增發的方式收購藥企的案例，如洪城股份對濟川藥業的并購。

   信達證券醫藥行業分析師李惜浣認為，新藥審批放緩、新版GMP認證時限等政策因素均是促進資本介入的內在動力，2014年醫藥行業并購將繼續圍繞收購競爭力品種、產業鏈延伸等主線展開。西南證券分析師朱國廣認為，存在并購預期的醫藥公司仍是今年的投資重點。

   另據記者獲悉，工信部等相關部委近期擬進一步出臺關于化解行業產能過剩的文件，主要方式便是兼并重組。對于醫藥行業而言，原料藥、化學藥及部分中藥材領域產能過剩尤為嚴重，以至于出現了2012年以來部分維生素價格慘遭腰斬的現象，三七價格也曾大幅下滑。“這些領域行業壁壘較少，門檻較低，簡單粗暴的新政干預并不能緩解產能壓力，若由行業資本兼并重組，淘汰落后產能，效果會更好一些。”華南一家上海藥企董秘告訴記者。